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豆油仍是全球油脂市场的睛雨表新沂

发布时间:2019-11-15 10:22:02

每年步入6月份之后,由于夏季来临,棕榈油迎来销售旺季,其影响力往往成为市场重头戏,新菜油上市逐渐收回原来的市场份额,也在油脂市场崭露头角,此时豆油多缺乏炒作题材,需求疲软,地位明显逊色。不过,今年有所不同的是,菜油定价偏高,市场购销不活跃,棕榈油遭遇偏冷天气,需求启动缓慢,而豆油供应量有增无减,炒作题材不断,而且是美盘遥控的重点,市场投机比率也比较高,其领军地区巩固,行情涨跌直接向其它油脂传导,是国内不可替代的第一油脂。

菜油需求疲软,行情低落

在三大油脂中,菜油价格孤高局面尚难摆脱,目前四级菜油与一级豆油仍严重倒挂750-850元/吨,较棕榈油高出1650元/吨左右,面对价格高企的菜油,更多的是大量棕榈油的渗透,而贸易商及终端用户购买意愿淡薄,市场份额遭受压缩,况且,国内新菜油面临集中上市,供大于求的局面将逐步显现,今后行情还将适度回落。但是,国家提高了油菜籽的收储价格至3900元/吨,况且,屡次遭遇不利天气的侵害,今年国产菜籽总量减产,农民普遍惜售,新菜油不仅上市缓慢,市场份额的收复能力减弱,而且价格回落空间有限。加之,今年国内养殖业复苏缓慢,新菜粕销售状况更不理想,广大油厂为了保本,将力挺菜油销售价格,预计菜油最低不会跌破8000元/吨。另外,由于欧洲债务危机发生,国际原油价格下跌,生物燃油生产项目受到搁置,菜油出口前景也不看好。如此以来,新菜油上市后,即无价格优势,也缺乏市场炒作,新菜油布市范围有限,将多集中于南方乡镇地区,而且价格波动空间被压缩于8000-8300 元/吨之间,无活力,难以担当油脂市场领军。

棕榈油量大出货迟,难显旧日风采

当前,国内棕榈油库存进一步放大至66.7万吨的高位,远高于往年同期水平,而进入6月份之后虽然临近夏至,但是国内气温回升依然缓慢,至今全国平均气温仍徘徊在24-25℃左右,北方地区晚上最低气温则15℃以下,南方省市阴雨、洪涝天气增多,不利于棕榈油勾兑和正常销售,市场需求明显清淡,远远偏离往年库存消费比水平,因此,一直以来国内棕榈油价格同步回落,疲态尽显。在国际市场上,尽管5月份马来西亚棕榈油库存环比下降 3.71%,至1,562,323吨,但是棕榈油与豆油仍处于价格倒挂之中,目前马来西亚7月船期棕榈油较阿根廷豆油FOB价高出20美元/吨,大多数买家目前更愿意采购豆油。而且,马来西亚棕榈油产量已经进入恢复期,MPOB预计马来西亚5月棕榈油产量环比增长6.06%,至139万吨。尤其是值得关注的是,自2010年1月份以来,国际原油库存连续膨胀,欧洲债务危机、美国经济复苏缓慢,使国际原油供需关系失衡,近月国际原油价格大幅回落,严重挫伤了生物燃油生产,几乎使棕榈油在国际市场又断送一大需求源。国内外棕榈油市场供需前景均不太乐观,明显逊色于豆油,其行情还将受豆油市场的制约。

进口豆油始终是不败的话题

我国豆油对外依赖程度高达80%以上,自从中阿贸易争端发生之后,中国即开始停止进口阿根廷豆油,前期我国豆油进口因此几乎中断,也正是受此推迟,豆油价格领涨国内油脂市场。如今中阿贸易谈判已经经历数轮,每当爆出谈判有所进展时,国内豆油即领跌其它油脂,但一旦相关官员辟谣,豆油价格又率先下跌,行情反复波动,业内人士已经思司空见惯。6月7日,阿根廷农业部长又称,阿根廷和中国之间关于冻结阿根廷豆油进口的谈判已经取得进展,争端很快就能解决。油世界也分析,中国可能最早从7月份开始恢复进口阿根廷豆油。另外,美国人则趁中阿贸易争端之际,欲争夺阿根廷进口豆油所占市场份额,为适应中国政策“破天荒申明可以开据豆油检疫证明。美国豆油进口将恢复,市场预期中国进口商可能已经采购了多达10万吨美国豆油,美国农业部周三宣布,美国私人出口商向中国出售了4万吨豆油,计划在始于9月1日的2009/10年度交货,后续豆油进口量将增加。另外,5、6、7月连续三个月,大豆的进口量都将较为庞大,进口大豆、进口豆油正在大规模冲击国内油脂市场,近月豆油仍将在国内油脂市场占据绝对优势,影响其它油脂产品定价。

后期天气炒作将集中于豆油之上

由于大豆、豆油分别在全球油料和油脂市场领域占据最大的市场份额,因此,大豆播种生长或收获等情况直接将影响油脂市场行情方向,天气对大豆作物的影响尤甚。异常天气的发生有可能直接导致大豆单产下降,引发市场对大豆产量的担忧,从而导致大豆、豆油价格上涨。世界大豆的主产国和出口国是美国、中国、巴西、阿根廷,这些国家大豆产区的天气,向来是期货市场的关注的焦点,其他国家和地区的天气对大豆市场的影响程度则相对较小。目前,美国、中国大豆刚刚播种结束,大豆多处于出苗和发育期,相对水分的吸收较少,因此天气影响暂时不大,但是随着7月份临近,大豆进入关键生长期,大豆鼓粒至完熟,耗水量大约占总耗水量的20%,这一时期若干旱缺水,则瘪粒、瘪荚增多,而粒重下降。要求水分供应充足,对天气的依赖会加强,届时天气预报优劣直接导致国内外大豆和豆油价格涨跌。进至9月份大豆收获时,中美两国往往又将面临霜冻的侵袭,霜冻将直接推迟大豆收割进度,降低大豆单产。可见,今后大豆主产区天气好坏将直接影响该年度全球大豆、豆油产量,以致于可能改变国内外油脂供应状况,天气炒作将由豆油向整体油脂市场传导涨跌信息。

CBOT仍将通过豆油摇控全球油脂

在CBOT市场,即有贸易商、农民,也有投机资金,其运作能量居全球农产品市场之首。美国作为全球最大的大豆、豆油生产、经销国,其一直利用天气炒作、预测供需、金融优势摇控全球油脂市场,以达到利润最大化。目前,尽管美国大豆所剩不多,但是豆油供应量依然可观,这次为了抢夺中国油脂市场,实现高价出货,本周美国农业部将出口数据上调,截至2010年6月3日的一周,美国豆油净销售量为12,200吨,明显高于上周和四周均值。由于大豆销售任务基本完成,美国农业部公布的6月份月供需报告显示,美国2009/10年度大豆年末库存预估为1.85亿蒲式耳。2010/11年度美国大豆年末库存预估为3.60亿蒲式耳,均略高于预测均值。如此以来,CBOT市场就出现豆价下跌,豆油价格上涨的相背走势,从而将中国买家套牵。由于不少美国贸易仍大量代理或者操控南美大豆、豆油,其将利用天气炒作不断拉动行情,美国农业部也将参与其中,而且,华尔街、美联储也将配合相继调控美元指数,最终通过 CBOT大豆、豆油行情的波动影响国内外油脂市场,豆油则是纽带,通过其行情涨跌向其它油脂传递信息,影响整体油脂市场。

豆油流通广泛,需求量最大

经过外资以及广大经销厂商多年来的推广,目前,豆油销售已经遍及大江南北,销售覆盖率已经高达70%,其成色较好,澄清、透明,味香也纯正,已经深入人心。不仅大宗交易中豆油数量居首,小包装食用油也以豆油为主,金龙鱼、胡姬花、福临门等国内几大品牌均主打豆油。而且随着人们消费层次的提高,老百姓更注重的是健康和营养,豆油富含人体必需的亚油酸,加之,众多厂商铺天盖地宣传,豆油已经成为人们食用首选的第一油。当前,国内油脂处于需求淡季,而豆油供应环节出现多变的状况,使近期市场焦点仍难以离开豆油。7月份之后,天气炒作来临,豆油市场反应也将更为敏感,8月份之后,各地厂商将着手准备中秋、国庆双节用油,豆油作为第一油脂需求量将远远超过其他油脂,并有可能拉动整体油脂行情。因此,建议今后众厂商油脂营销仍要首先考虑豆油相关影响因素,以豆油价格走向为主线,把握时机,实施进销存。

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