投资最核心的三要素：复利、变化、胜率直瓣苣苔

投资最核心的三要素：复蜘蛛抱蛋利、变化、胜率

吴总是A股市场经验非常丰富的投资老兵，能否谈谈您是如何做看待投资的？

我在A股市场做了许多年投资，也经历了好矮生忍冬几轮牛熊周期，总体对投资的想法是，短期的业绩往往是看运气，长期的收益要凭实力。虽然我们有学习许多不同的理论知识，也有各种各样的训练，但投资确实是一个注重实践的事情，和每一个人的自身特点相关。

过去那么多年对投资的感觉是，现实往往比理论更加丰富一些，不同的人，适用不同的投资流派。但其中 有三个东西我觉得是最基本的：复利意识、变化思维、胜率原则。

第一，复利意识。关于复利的道理，大家多多少少都懂一些。 复利意味着投资不是比短期赚得多，而是要少亏钱。这里面控制好波动非常重要。要理解投资是一个时空转换的关系。每个人投资的时间周期是不同的。不在同一个时间周期看问题，那就是鸡同鸭讲。有人谈的是中长期出发的事情，有人看的是短期角度。我这个人是偏向中长期的，每个人都要把握自己擅长的周期节奏。有些人牛市赚了很多，但是一到熊市又亏回去了。

第二，变化思维。我刚做基金经理的时候就写过一篇文章，认为投资是把握价值变化的艺术。这么多年实践下来，我觉得自己当年的总结还是对的，当然理解更加深刻些。为什么投资大家都觉得很难，主要原因就是变化的东西太多了，可以说变化是唯一不变的因素。我按照影响股价周期长短不同，把各种因素归为三大类：基本面、资金面、情绪面。

基本面决定了股价中长期走势，资金面决定了中短期，情绪面更短，是一个随机游走的东西。不同的人，在不同层面的把握不一样。比如说技术派做得好，复利也可以很高，他们在情绪面把握方面肯定比基本面选手要好。对于一个投资者来说，要清楚知道自己擅长把握哪个方面。我可能更擅长对于基本面的把握。

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